海外降息提振流动性预期 A股三大
股指全线反弹

　　◎记者 费天(tiān)元

　　9月19日，A股市场迎(yíng)来久违(wéi)的普涨行情，三大股指 全线上扬，沪指站稳(wěn)2700点关口，超(chāo)过4700只个股收盘飘红，市场成交量能也明显(xiǎn)放(fàng)大。截至收盘，上证指数报2736.02点，涨0.69%；深证成(chéng)指(zhǐ)报8087.60点，涨1.19%；创业(yè)板(bǎn)指报(bào)1546.47点，涨0.85%。沪深两(liǎng)市合计成(chéng)交6270亿元，较前一日放量1477亿元。

　　昨日(rì)，A股盘面热(rè)点基本围绕海外降息展(zhǎn)开(kāi)。北京时(shí)间19日凌晨，美联储宣(xuān)布降息50个基点，这(zhè)是美联储自2020年以来的首次(cì)降息(xī)。分 析(xī)认(rèn)为(wèi)，美(měi)联储降息将(jiāng)改善A股市(shì)场微(wēi)观流动性(xìng)，外资偏(piān)好的(de)食品饮料等板块或在短期内表现占优，以美元计价的资源品行业也有望短期受益。

　　昨日，以白酒(jiǔ)、休闲食品为(wèi)代表(biǎo)的(de)食品饮料
板块全天领涨(zhǎng)，午后更是掀起涨停潮。申万(wàn)食品饮料指数(shù)收盘(pán)上涨1.72%，品渥食品(pǐn)收获20%幅度涨停，酒(jiǔ)鬼酒海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹、皇台(tái)酒(jiǔ)业、洽洽食品、甘源食品等同样涨停(tíng)。

　　通过分析2000年以来4次美联储降息后的A股各行业表现，海通(tōng)证券表(biǎo)示，从短期维 度(dù)看，美(měi)联储
首次降息落地后1个月内，金融板块的表现最强，外资(zī)偏好的食品饮料板块涨幅也逐步占优，此(cǐ)外(wài)石油、化工等部(bù)分资源品行业表现也相(xiāng)对较强(qiáng)。而(ér)在降息落地后的1—3个月内，食品饮料板块的表现将愈发强劲。

　　在今年5月中旬见顶后，A股(gǔ)有色金属(shǔ)板块经历了长达4个(gè)月的调整。昨日，在美联储降息消息提振下，申(shēn)万有色金(jīn)属指数(shù)大涨2.96%，涨幅居所有一级行(xíng)业首位，鹏欣资源（维(wéi)权）收获涨停(tíng)，中(zhōng)国铝业(yè)、洛阳钼业、北方铜业海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹"quote_sz000737">等涨超6%。

　　昨(zuó)日，国内有色金属(shǔ)期货价格也显著攀升，截至日间收盘，上(shàng)海期货交易所沪锡、沪铜、沪镍(niè)、氧化铝期货(huò)主力合(hé)约涨幅均超1.5%，沪锌(xīn)、沪铝主力合约涨幅均超1%。

　　正(zhèng)信(xìn)期货回顾了过往6轮美联储降息过程中(zhōng)大宗商品的表现，整体来看，在(zài)降息前(qián)1个月内，商品市场
普遍(biàn)承压，仅黄金价格表(biǎo)现相(xiāng)对偏强。而在降息落地后的(de)3—6个月内，美(měi)元指数偏弱，带动黄金、白银、铜、原(yuán)油逐渐走(zǒu)强。该机构判(pàn)断，本轮美联 储偏向(xiàng)预防式降息，若美国(guó)经济实现“软着陆”，降息后半年(nián)内大宗商品或逐渐走强。

　　华安证券策略研究团队认(rèn)为，对于A股而言，后续市场走势关键在于美联储降息(xī)打开政策空间后，国内(nèi)调控政(zhèng)策尤其(qí)是货币海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹政策的选(xuǎn)择。美联储(chǔ)降息后，外部(bù)掣(chè)肘显著缓解，但内部金融风险如何防范化解亦是关键问(wèn)题所在。我国央(yāng)行 后续(xù)是否降息以及降息的幅度，财(cái)政(zhèng)政策年内(nèi)是(shì)否加码等，均是重要的(de)影响因素。

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