上期所实现有色金属期权全覆盖

9月2日上午9时，铅(qiān)、镍、锡和氧化铝期(qī)权在上期所(suǒ)正式挂牌交易(yì)。上海市(shì)委金融办副主任葛(gé)平、中国有色金属工业协会副会长陈学森、五矿有色金属(shǔ)股(gǔ)份有限公司董事(shì)长徐(xú)基清、上(shàng)期所总经理王凤海先后致辞(cí)，上期所理事长田向(xiàng)阳现场见证，上期所副总经理贺军主持上市活动。

据了解，首批挂牌交易(yì)的铅(qiān)、镍、锡和氧化铝期权共314个合约。截至收盘，铅、镍、锡(xī)和氧化铝(lǚ)期权全天成交量分别为1331手、2278手(shǒu)、860手和(hé)6263手(shǒu)，成交额分(fēn)别为199.54万元、583.48万元、522.79万元和1417.53万元。

进一步完善有色相关行业避险体系

葛(gé)平在上市活动中表示，铅、镍、锡和氧化铝期权产品(pǐn)的(de)上市，为提升(shēng)上海国际金融中(zhōng)心全球资源配置能力、打响“上(shàng)海服务”品牌、增强上海国际金融中心辐射力和影响力提供了有力支撑。当前正是上海国际金融(róng)中(zhōng)心迈向全面提升能级的重要阶段，希望上期所结合上海(hǎi)产业需求，研发更多的期货品(pǐn)种和国际化品(pǐn)种。

陈学(xué)森致辞时称，作为重要的有色金属品种，铅、镍、锡是绿色储能(néng)、动力电池和(hé)电子信息等产业不可或缺的重要原(yuán)材料，氧化铝是有色冶炼产量最大的产品。此次四个有色金属(shǔ)期权的上市，通过与期货市场形成有效联动，以更加完备的风险管理工具(jù)和(hé)更加灵活的避险策(cè)略，满足(zú)企业精细化、多样化的风(fēng)险管理需求，为提(tí)高市场资源配置效率、产业链供应链(liàn)及企业运营稳定性持续保驾护(hù)航。

徐基清表(biǎo)示，在当前全球(qiú)经济不确定性加剧、有色相关(guān)产(chǎn)业提(tí)级换挡的背景下，上(shàng)市四个有色金(jīn)属期权是上期所扎根产业(yè)、服(fú)务实体的重要举措，对增(zēng)强有色金(jīn)属行业抗风险韧性、提高产业链(liàn)风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力(lì)意义重大，将与对应标的期(qī)货形成合力，为企业提供更丰富的风险管理工(gōng)具，有效(xiào)保障企业稳健经营。

王(wáng)凤海在致(zhì)辞时表示，上(shàng)期所铅、镍、锡和氧化铝期(qī)货经过(guò)多年发展，市场规模大(dà)、合约流动性好(hǎo)、投资者结构合理，已(yǐ)成为我国有色行业重要的风险(xiǎn)管理工具。此次铅、镍、锡(xī)和氧化铝期权品种(zhǒng)上市，实现(xiàn)了有色金属系列(liè)期(qī)权全覆盖(gài)。在此背景下，有色金属期权和有色金(jīn)属期(qī)货相互协同，将进一步完善国(guó)内(nèi)有色相关行业的避险(xiǎn)体系，提升我国企业风险管(guǎn)理(lǐ)的效率和精度。下一步，上期所将大力丰富现有产品体系，不断提升期(qī)现联动能级，践行金融(róng)服务(wù)实体理念，为贯彻落实习近平总书(shū)记考察上(shàng)期所重要指示(shì)精神而不懈奋斗。上期所实现有色金属期权全覆盖>

满足实体企业(yè)期(qī)权保值(zhí)需求

期货日报记者了解到，当日参与铅、镍、锡和氧化铝期权首批(pī)交(jiāo)易的产业客户包括(kuò)中(zhōng)铝国际贸(mào)易集团有限公司、河南(nán)豫(yù)光金(jīn)铅股份有限公司、亨(hēng)通集团上(shàng)海贸易有限公司(sī)、杭实国(guó)贸投资（杭州）有限公司等企业。

在上市活动(dòng)现场，中铝国贸集团(tuán)总经理李广飞对记者表示，此次上期所同时上市四(sì)个有色金属期权品种，是践行服务(wù)实体经济、赋能实体企业初心使(shǐ)命的体现。在当前市场不确定性增加的背景下，上期(qī)所将有(yǒu)色金(jīn)属期权产品(pǐn)链补充完整，起(qǐ)到了“雪中送炭(tàn)”的作用(yòng)，帮助实(shí)体企业(yè)更好管理市场风险。目前上期(qī)所铅、镍、锡和(hé)氧(yǎng)化铝期货市场发展稳健，市场交(jiāo)易(yì)量(liàng)稳步上升(shēng)，功能发挥也较为全面，对应场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)的成功上市，可以丰富期(qī)货+期权策略(lüè)组(zǔ)合，为实体企业提供更(gèng)为(wèi)多样的保值策略(lüè)，更(gèng)好地保障产(chǎn)业链(liàn)、供应链的安(ān)全稳定。

浙商期货董(dǒng)事长胡军对记者表示，为实体经济(jì)提供(gōng)更好的风险管(guǎn)理工具，是金融行业尤其是期货行(xíng)业工作(zuò)的要义所在。此次上市四个有色金(jīn)属期权品种，不仅完善了有色期货期权产品链，也有(yǒu)助于实体企业丰富风险管理策(cè)略。“产上期所实现有色金属期权全覆盖业链客户(hù)对期权工(gōng)具可能不是(shì)特别了解，这就需要期货行业机构提供(gōng)期权培训、策略咨询等专(zhuān)业化服(fú)务，最终帮助企(qǐ)业实(shí)现运用期货和(hé)期权工具避险增(zēng)收。”她说。

四(sì)个新期权品种交易策略方面，多位分(fēn)析人士给出了他们的建议。

国投安(ān)信期货研究员沈卓飞表示，当前铅价偏震荡，期(qī)价下方有一定支撑，预计铅期权上(shàng)市初期波动率依然较高，权利金(jīn)较贵，可以(yǐ)考虑背靠17000元/吨附近卖出(chū)虚值看跌期权。如果期价出现(xiàn)阶段性走强，再转为偏宽幅震荡的卖出跨式策略(lüè)。镍市场方面，一德期货分(fēn)析师谷静表示，当前(qián)镍市供需(xū)矛盾(dùn)不突出，成本支撑较强，预计下方空(kōng)间有限，短期关注“金九银十”旺季消费对(duì)价格的拉动作用(yòng)，短期建议区间操作对待。中长(zhǎng)期来看(kàn)，镍市场过剩格局不改，建议以逢(féng)高布空为主。期权(quán)方面可考虑卖出看跌期权(quán)操(cāo)作(zuò)。

看向(xiàng)锡市场(chǎng)，一德期货分析师吴玉新(xīn)表示，内外盘锡价(jià)连涨四周(zhōu)，沪锡回到26万~28万元/吨区间(jiān)，后续的反弹高度要(yào)关注接下来的(de)需求旺季的表现。在缅甸佤(wǎ)邦不复产的情况下，年初突破点23.5万~24万(wàn)元/吨将是关键支撑。期权操作方面，可结合行情的(de)进一步演化进行敞口的风险管理。

氧化铝方(fāng)面，沈卓飞表示，整体来(lái)看，期价高位(wèi)震荡(dàng)，短期维持强现实、弱预期格局，期(qī)价进(jìn)一步上行的难度较(jiào)大。短期历史波动率较高，可能推动(dòng)期权价格偏高，参与者可以(yǐ)考虑少量卖出虚(xū)值看涨期(qī)权，或者同时卖(mài)出看涨和看跌期权(quán)的卖出跨(kuà)式策略。

9月2日上午9时，铅、镍、锡和氧化铝期权在上期所正式挂牌交易。上海市委(wěi)金融办副主任(rèn)葛平、中国有(yǒu)色金属工业(yè)协会副会长陈学森(sēn)、五矿有色金属股(gǔ)份有限公司董事长徐基清(qīng)、上期所(suǒ)总经(jīng)理王凤海先后致辞，上(shàng)期(qī)所理(lǐ)事长田向阳现场见证，上期所副总经理贺军主持上市活动。

据了解，首批挂牌交易的铅、镍、锡和氧(yǎng)化铝期权共314个(gè)合约。截至收(shōu)盘，铅、镍、锡和(hé)氧化铝期权全天成交量分别为1331手、2278手、860手和6263手，成交额分别为(wèi)199.54万元、583.48万元、522.79万元和1417.53万元。

进一步完善有色相关(guān)行业避险体系

葛平在上市活(huó)动中表示，铅、镍、锡和氧化(huà)铝期权产品的上市，为提升上海国际金融中心全(quán)球(qiú)资源(yuán)配置(zhì)能力、打响“上海服务”品牌、增强上海国际金融(róng)中(zhōng)心辐射力和影响力提供了有力支撑(chēng)。当前正是上海国际金融中心迈向全面提(tí)升能级的重要阶段，希望上期所结(jié)合上海(hǎi)产业需(xū)求，研发更多的期(qī)货品(pǐn)种和国际化品种。

陈学森致辞时称，作为重要(yào)的有色金属品种，铅、镍、锡是绿色储能、动力电池和电子信息等产业不可或缺(quē)的重要原材料，氧化铝是有色冶(yě)炼产(chǎn)量最大的产品。此次四(sì)个有色金属期权(quán)的上市，通过与期货市场形成有效(xiào)联动，以(yǐ)更加完备的风险管理工具和更加灵活的避险(xiǎn)策略，满足企业精细化(huà)、多样化的风险管(guǎn)理需求，为提高市场资源配置效率、产业链供应链及(jí)企业运营(yíng)稳定性持续保驾(jià)护(hù)航(háng)。

徐基清(qīng)表(biǎo)示，在当前全球经济不确定性加(jiā)剧、有(yǒu)色相(xiāng)关产业提级换挡的背景下，上市四个有色(sè)金属期权(quán)是上(shàng)期所扎根产业、服务实体的重要举措，对增强(qiáng)有(yǒu)色金属行(xíng)业抗风险韧性、提高产业链风险管理(lǐ)能力意义重大(dà)，将与对应标的期(qī)货形成合(hé)力，为企业提供(gōng)更丰(fēng)富的风险管理工具，有效保障企业稳健经营(yíng)。

上期所实现有色金属期权全覆盖王凤海在致辞时表示(shì)，上期(qī)所铅(qiān)、镍、锡和氧化铝期货经过多年发展，市场规模大、合约流动性好、投资者结构合理，已(yǐ)成(chéng)为我国有色行业重(zhòng)要的风险管(guǎn)理工具。此次铅、镍、锡和氧化铝期权品种上市(shì)，实现了有色金属系列(liè)期(qī)权全覆盖。在(zài)此背景下，有(yǒu)色金属期权和有色金属(shǔ)期(qī)货相互(hù)协同，将进一步完善国内有色相关行业的避险体系，提升我国(guó)企业风险管理的效率和精度。下一步，上(shàng)期所将大力丰富现(xiàn)有(yǒu)产品体系，不断提升期(qī)现联动能(néng)级(jí)，践行金融服务实体理念，为(wèi)贯彻落实习近平(píng)总书记考察上期所重要指示(shì)精(jīng)神而不懈奋(fèn)斗。

满足实体企业期权保值(zhí)需求

期货日(rì)报(bào)记者了解(jiě)到(dào)，当日参与铅、镍、锡(xī)和氧化铝期权首批交易的产(chǎn)业客户包括中铝国际贸易集团有限公司、河南(nán)豫光金(jīn)铅股份有(yǒu)限公司、亨通集团上海(hǎi)贸易有限公司、杭实国贸投资（杭州）有限(xiàn)公司等企业。

在上市活动现场，中铝国(guó)贸(mào)集团总经理李广飞(fēi)对记者表示(shì)，此次上(shàng)期所同时上市四个有色金属期权品种，是践行服务实体经济、赋能实体企业初心使(shǐ)命的体现。在当前市场不确定性增(zēng)加的(de)背景下，上(shàng)期所将有色金属期权(quán)产品链补充完整，起到(dào)了(le)“雪中(zhōng)送(sòng)炭”的作用，帮助实体企业更好(hǎo)管理市场风(fēng)险。目前上期所铅、镍、锡和(hé)氧化铝期(qī)货市场发展稳(wěn)健，市场交易量稳步(bù)上升，功能发挥也较为全面，对(duì)应场内期权品种的(de)成功上市，可以丰(fēng)富期货+期权策略组合，为实体企业提供(gōng)更为多样的保值策略，更好地保(bǎo)障产(chǎn)业链(liàn)、供应链的安全稳(wěn)定。

浙商期货董事长胡军(jūn)对记者表示(shì)，为实体经(jīng)济提供更好(hǎo)的(de)风险(xiǎn)管理工具，是金融行业尤(yóu)其(qí)是期货行业工(gōng)作的要义所在。此次上市四个有色金属期权品种，不仅完善(shàn)了有色期货期权产品链，也(yě)有助于实体企业丰富(fù)风险管理策略。“产业链客户对期权工具可能不是特别了解，这就需要期货行业机构提供期(qī)权培训、策略咨(zī)询等专业化服务，最终帮助企业实现运用期货和期权工具避险增收。”她说。

四个新期权(quán)品种(zhǒng)交易策略方面，多位分(fēn)析人士给出了他们(men)的建议。

国投安信期货研究员沈卓飞表示，当前(qián)铅价偏震荡，期价(jià)下方有一定(dìng)支撑，预计铅期权上市初期波动率依然较高，权利金较贵，可以(yǐ)考虑背靠17000元/吨附近卖出虚值看跌期权。如果期价出(chū)现阶(jiē)段性走强，再转(zhuǎn)为偏宽幅震(zhèn)荡的卖出跨式策略(lüè)。镍市(shì)场方面，一德期货分析师谷静表示，当前镍市供(gōng)需(xū)矛盾不(bù)突出，成本支撑较强，预(yù)计下(xià)方空间有限，短期关(guān)注“金九银十”旺季消费对价(jià)格的(de)拉动作(zuò)用，短期建议区间(jiān)操作对待。中长期来看，镍市场过剩(shèng)格局不改，建议以逢高布(bù)空为主。期权方面可考虑卖出看跌期权操作。

看向锡市场(chǎng)，一(yī)德期货分析师吴玉新(xīn)表示，内外盘锡价连涨四周，沪锡回到26万~28万元(yuán)/吨区(qū)间，后续(xù)的反(fǎn)弹高度要关(guān)注接下(xià)来的需求旺季的表现。在缅甸佤(wǎ)邦不(bù)复产(chǎn)的情(qíng)况下，年初突破点23.5万~24万元/吨将是关键支撑。期权操作方面，可结合行情的进一步演化进行敞口的风险管理。

氧化(huà)铝方面，沈卓飞表示，整体来看，期价高位震荡(dàng)，短期维持强(qiáng)现实、弱(ruò)预期格局，期价(jià)进一步上行(xíng)的难度较大。短期历史波动率(lǜ)较高，可能推动期权价格偏高，参与者可(kě)以考虑少量卖出虚值看涨期权，或者同(tóng)时卖(mài)出看涨和看跌期权的卖出跨式策略。

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